Au-delà de la question « l'infrastructure suivra-t-elle la demande ? », les besoins des data centers sont tels qu'ils ont des impacts énergétiques, hydriques et territoriaux qui se matérialisent en risques financiers : délais de raccordement au réseau électrique, projets suspendus, moratoires locaux. En tant qu’investisseur responsable, l’analyse de ces enjeux dans une approche de double-matérialité est essentielle pour accompagner le déploiement d’infrastructures d’IA durables.
Si les impacts et risques sont nombreux en amont de la chaîne de valeur (fabrication des semi-conducteurs, minerais critiques) comme en aval (déchets électroniques et recyclabilité des équipements), notre étude se concentre sur ceux liés aux infrastructures elles-mêmes. En effet, ces enjeux creusent l'écart entre les capacités annoncées et celles réellement livrées : l'Agence internationale de l'énergie (AIE) estime qu'un cinquième des projets pourrait ne jamais voir le jour à horizon cinq ans sous contrainte de raccordement électrique.
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